. Valor presente neto

Para efectos del cálculo de la tasa interna de retorno se requiere de la estimación del
valor presente neto de todos los ingresos y egresos de la futura empresa turística, como
se ha mencionado con anterioridad, con este proceso se logra determinar la rentabilidad
del proyecto y se está en posibilidades de emitir un juicio con el que se realiza la
evaluación.

A lo largo de la presente información se ha ido preparando la información del proceso de
evaluación, el cual consiste en:
 Definir el monto de las inversiones y reinversiones para echar andar el proyecto.
 Determinar los flujos netos de efectivo y los flujos descontados.
 Elegir el costo de oportunidad que servirá de tasa de actualización de los flujos
descontados.

 Calcular el valor presente neto, que para efectos de la rentabilidad se requiere uno
positivo y otro negativo.

El resultado obtenido mediante la actualización de flujos descontados del proyecto, que se
integran por los beneficios o ingresos y los costos o egresos, las inversiones y
reinversiones, se consideran en este rubro, que se realiza con una tasa de descuento o
actualización, la cual su costo de oportunidad es el valor presente neto (VPN).

Como conclusión y de acuerdo al valor obtenido, se deduce lo siguiente:
 Sí el VPN es positivo, el proyecto es favorable y debe de aceptarse, en virtud de
que cubre los egresos o costos.
 Sí el VPN es igual o cercano a cero, el proyecto puede ser favorable si se
consideran otras variables o indicadores, ya que apenas cubre los costos y el
margen de ganancia es mínimo.
Sí el VPN es negativo, el proyecto debe de rechazarse ya que no cubre o recupera
los costos, por lo que no es rentable.
Aunque se han realizado algunos ejemplos de lo que se ha tratado teóricamente, se
realizará un ejercicio retomando la información del caso práctico que se presentó en la
unidad uno, teniendo lo siguiente:
Para concluir el ejercicio del hotel boutique se realizarán los cálculos en miles de pesos,
esto es porque se permite un manejo más sencillo de las cifras y el margen de error se
reduce y sobre todo porque los resultados son los mismos.

Para determinar la evaluación del hotel boutique se calculará la tasa interna de retorno.
Por ser un indicador representativo del proceso de evaluación de proyectos de inversión,
se iniciará con la determinación de la inversión y las reinversiones:

La inversión requerida para la implementación del hotel se tomará del presupuesto de
inversión, presentado en la unidad uno, en cuanto a las reinversiones, de acuerdo a la
experiencia y a las características de este tipo de establecimientos turísticos, en donde la
calidad en el servicio es fundamental para mantenerse en el mercado, se considera un
monto de reinversión del 10%, de la inversión inicial, que se destinará para la reposición
de los equipos que tienen un desgaste acelerado, por el proceso operativo, como son:
blancos, mantelería, cristalería, plaque y ropa de cama, entre otros, éstas se realizarán
cada tres años, con lo que se tiene:

 Inversión: $ 29 250 000 (en miles de pesos $ 29 250.0)
 Reinversiones: $ 2 925 000 (en miles de pesos $ 2 925.0)
El siguiente elemento a calcular serán los flujos de efectivo, la base para su cálculo es el
estado de resultados proforma del hotel boutique, que se estimó en unidad anterior, a
éstos se les sumarán las depreciaciones, quedando de la siguiente manera:

Una vez definidos los flujos de efectivo se deben de calcular los flujos netos descontados,
con la finalidad de contar con un flujo que contenga los costos y los beneficios del
proyecto, por lo que se deben de restar los costos de los beneficios, considerando las
inversiones en la fase preoperativa, misma que se da en el año ”0” (cero) y las
reinversiones en el año que se contemple el proceso de sustitución de equipos, mobiliario,
etc.; para el hotel boutique se consideró un monto equivalente al 10% en los años: tres,
seis y nueve, como se observa el tabla anterior.

Se concluye aceptando el proyecto “Hotel Boutique”, ya que con el proceso de evaluación
se obtiene una rentabilidad mayor al costo de oportunidad, como se definió en la parte
teórica