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Inversión y reinversión - evaluaciòn

Todas las inversiones que se realicen para la implementación de una empresa se
efectúan en el año cero, por lo tanto, un peso vale un peso y el factor de ajuste será igual
a 1.000, por ejemplo, si se invirtieran $ 20 000 en un negocio turístico, para efectos del
cálculo de la rentabilidad (tasa interna de retorno) siempre serán $ 20 000, pero con signo
negativo, porque representan erogaciones, que se tienen que recuperar en la fase
operativa y a lo largo de la vida útil de la empresa turística en estudio.
En el análisis financiero y de evaluación de los proyectos turísticos es importante cuidar
el cálculo y la aplicación de los diferentes indicadores o parámetros para definir la
rentabilidad, el periodo de recuperación de la inversión o en la determinación de la
relación beneficio - costo de la futura empresa turística, mismos que se calculan
contrastando la inversión con los flujos de efectivo, por ejemplo, si se tuviera la inversión
de $ 20 000, y flujos de efectivo constantes por el orden de $ 3 000 durante una vida útil
de 10 años, se obtendría lo siguiente:








La inversión se recuperaría en el año siete, la relación beneficio - costo sería la siguiente:
Relación B/C= Beneficios/costos
En donde los beneficios son iguales a los flujos de efectivo que se obtienen del estado de
resultados proforma, y la inversión representa los costos, mismos que se obtienen del
presupuesto de inversión.
Relación B/C= beneficios/costos=30 000/20 000=1.5
El resultado indica que se recuperará la inversión y se obtendrá una ganancia de
cincuenta centavos por cada peso invertido, pero no considera el valor cronológico del
dinero y en economías con altas tasa de inflación o inestables, el indicador es poco
confiable, sobre todo si se considera que en un período de 10 años se pueden presentar
crisis que perturben la estabilidad económica. Siempre se debe considerar un costo de
oportunidad como factor de ajuste y determinar el valor presente de futuras anualidades o
beneficios.







 Reinversión
Para mantener un servicio de calidad es necesario considerar la reinversión durante el
periodo de vida útil de la empresa turística, con lo que se deben reponer los activos que
pierden valor en libros, producto del desgaste por el uso, pero sobre todo por las
condiciones establecidas en la política fiscal, con él se determinan los porcentajes de
depreciación y amortización.


Existen equipos, mobiliario y maquinaria que por los avances tecnológicos acelerados se
establecen altas tasas de depreciación, debido a que tienden a ser obsoletos en el corto
plazo, por lo que es necesaria su sustitución. Para efectos de la rentabilidad de un
proyecto se deben considerar los siguientes elementos:







En este caso la inversión y las reinversiones son negativas porque son erogaciones que
se tienen que recuperar. Para definir los flujos netos descontados se restan los flujos de
efectivo a las inversiones y reinversiones, con lo que se obtiene la columna de flujos
acumulados, que al contar al inicio con una cantidad negativa, se procese a una suma
algebraica que indica en qué momento se recuperan las inversiones realizadas a lo largo
de la vida útil de la empresa turística en análisis, que para este caso es en el año ocho,
contando al final con un saldo de apenas cuatro mil pesos, esto sin contar con el factor de
ajuste, que representa el costo de oportunidad del proyecto.
En cuanto a la relación beneficio-costo se tendría lo siguiente:
Relación B/C= beneficios/costos=30 000/26 000=1.15
Como se puede observar, el factor se reduce al considerar las reinversiones, con lo que
disminuyen las expectativas de rentabilidad en comparación al ejemplo anterior en que se
consideran únicamente las inversiones, pero de forma lineal, sin efectuar el factor de
ajuste, lo que generaría una pérdida, ya que no se alcanzarían a recuperar las inversiones
generadas para la implementación de la empresa







Inversión y reinversión
Las inversiones y las reinversiones sirven para implementar la empresa turística en su
fase inicial y en su fase operativa, para que se brinde un servicio de calidad y así
mantener los activos en óptimas condiciones o realizar las adecuaciones que tengan a la
empresa a la vanguardia.

En virtud de que éstas son erogaciones, representan los costos, que para efectos de
medir la rentabilidad es lo que se tiene que recuperar, ya que todo emprendedor o
inversionista lo mínimo que espera es recuperar sus recursos financieros que aporta para
la creación de una empresa.

Si se continúa con el ejemplo que se ha venido utilizando, se tiene lo siguiente:
Año cero, se invierten $ 20 000 y las reinversiones se efectuarán en los años tres, seis y
nueve, suponiendo que se tenga una tasa de depreciación del 33%, con un monto de
$2000, lo que arroja un total de $ 26 000, que sería la cantidad que se ha de recuperar
durante la vida útil de la futura empresa turística.









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