Especulación de mercado y grandes inversiones de capital

Especular es comprar algo barato para revenderlo caro. Algunos autores
distinguen entre especulación en el tiempo y en el espacio la primera
hace referencia a comprar hoy barato para vender caro más adelante,
mientras la segunda está pensando en comprar allí donde es barato para
vender donde es caro. También en ocasiones se distingue la
especulación (con riesgo) del arbitraje (sin riesgo); podríamos así
entender por especulación aquella actividad en la que compramos
barato, esperando vender más caro, pero corriendo riesgo en tal
operación (si no ocurre lo previsto), mientras que arbitraje sería la
operación que hace esto sin riesgo (comprando por ejemplo en una plaza
y vendiendo automáticamente en otra donde el producto está más caro).
En este sentido puede asociarse el arbitraje con la especulación en el
espacio (cuando la operación de compraventa se hace automáticamente),
aunque también puede haber arbitrajes entre el mercado de presente y
el de futuros, o dentro de un mismo mercado con productos
equivalentes.

El trabajo del especulador consiste, en consecuencia, en aprovechar
las ineficiencias del mercado: si alguien es capaz de predecir una
importante subida de los precios, es que ha manejado la información
con mayor destreza que el resto de los agentes del mercado, que están
utilizando un precio inadecuado en sus transacciones. Si el mercado
fuera eficiente el precio actual debería ser más alto, recogiendo así
la expectativa de subida. De hecho, si muchos especuladores compran
hoy para obtener una plusvalía vendiendo más caro en el futuro,
presionarán al alza los precios, hasta que no resulte interesante la
operación de especulación. Vemos aquí que la actuación de los
especuladores tiene tres importantes consecuencias:

a) Introduce en el precio la información de que existen expectativas
de que suba, presionándolo al alza. Esto hace el mercado más
eficiente, mejorando la asignación de los recursos.

b) Produce beneficios en el especulador, lo que significa un incentivo
para que actúe. Pero no olvidemos que también corre un riesgo, pues
puede equivocarse en sus predicciones. Si el mercado funciona
correctamente la rentabilidad deberá estar ajustada al riesgo que
corre. En caso contrario el propio mercado se encargará de hacer el
ajuste, pues si los especuladores ganaran mucho dinero, mucha gente
querría especular, y tal actividad se haría menos interesante y
viceversa

c) La propia actuación de los especuladores agotará sus posibilidades
de ganancia. Sus compras impulsan los precios hacia arriba, hasta que
deja de ser interesante seguir comprando. De esta manera los
especuladores que encuentran una ineficiencia, pueden lucrarse
aprovechándola, pero al final ellos mismos la agotan (la ineficiencia
desaparece) y deben buscar una nueva.

Los problemas éticos que se consideran al especular, son los siguientes:

El uso incorrecto de la información. Mucho se ha discutido sobre la
posibilidad de utilización de la información privilegiada y su
valoración ética. Hay que destacar que el ordenamiento jurídico
prohíbe la utilización de la información. .
El uso de la información privilegiada (por ejemplo, que se adquieren
acciones de una empresa porque se sabe que se va a dar a conocer un
importante acuerdo que hará subir las acciones y del que se entera por
formar parte del comité directivo) es doblemente inmoral, pues es un
abuso de confianza respecto a la empresa y una competencia desleal con
los demás inversores, que creen que las informaciones que afectan a la
cotización de los valores son públicas.

Otra acusación frecuente a la especulación ha sido el que ha causado
subidas y bajadas injustificadas en los precios.
No es ético especular en base a oscilaciones de precios provocadas
por los propios especuladores gracias a su fuerza en el mercado, la
difusión de noticias falsas, o cualquier otro procedimiento que
distorsione la valoración de los activos.
Un problema muy comentado con respecto a la especulación es que se
producen enriquecimientos demasiado rápidos.
La labor del especulador es ética cuando de su actuación se derive una
mejora para el conjunto de la sociedad, aunque haya beneficiados y
perjudicados particulares, y siempre que no parta de una situación de
privilegio